华尔街见闻恒信策略
尽管关税暂停带来短期缓解，但随着更多货物装载，未来四到六周内集装箱货运量将激增，这将促进海运、卡车运输和铁路公司的增长，但也会增加进口商的成本。未来政策不确定性仍高，企业经营面临挑战，部分行业库存紧张，可能再次出现备货不足的情况。
在中美达成初步贸易协议后，美国进口商正急于处理前期积压的订单，未来4-6周预计将出现货运激增。
5月12日根据中国商务部，中美日内瓦经贸会谈发表联合声明，达成90天关税缓冲期。媒体报道称这将利好美国航运、卡车和铁路公司，但美国消费者应做好长期面对高价格的准备，小企业则继续在不可预测的贸易政策中挣扎求存。
鞋业零售商Deer Stags总裁Rick Muskat表示，由于积压的需求，集装箱运费可能会飙升：
我们的成本将上涨接近40%，因此我们将不得不提高秋季交付的价格。
报道指出，美国商品库存紧张恒信策略，同时供应链成本将上涨，美国通胀恐怕仍难缓解。华尔街对今年降息幅度的预测从0到125个基点不等。高盛预期美联储降息时间将从7月推迟至12月，期权交易员更是押注美联储今年都不降息，凸显了市场对美联储政策路径的高度不确定性。
关税暂缓期：商品激增但高价难挡
随着全球贸易紧张局势缓解，更多企业考虑下单，报道预计供应链成本将上升。
ITS Logistics全球供应链副总裁Paul Brashier预计在未来四到六周内，将出现集装箱运输激增：
我有客户在中国已经准备好数千个集装箱等待进口。
Xeneta首席航运分析师Peter Sand则警告称，货运激增将导致海运价格飙升：
中国到美国西海岸的海运费用短期内可能上涨20%恒信策略。
美国服装和鞋类协会CEO Steve Lamar表示，关税暂停是一个好的进展，但不会阻止价格上涨：
可悲的是，30%的剩余关税仍将使大多数美国人的返校季和假日季变得昂贵。
清洁产品公司Casabella的创始人Bruce Kaminstein强调，消费品公司的典型毛利率在40-50%范围内，30%的关税可能仍会使他们的产品和整体盈利面临挑战。
长期不确定性依然存在
报道指出，对于许多企业而言，最大的挑战是政策的不可预测性。
国家零售联合会CEO Matthew Shay表示，关税暂停是在假日季前为零售商和其他企业提供短期缓解的关键一步。然而Deer Stags的Muskat总结了许多企业家的感受：
持续的不确定性使企业难以经营！
Kaminstein质疑道：
未来的不可预测性对企业是致命的。你如何对90天后的情况进行报价？如何预测现金流表？如何做出长期资本决策？
更令人担忧的是，一些重要行业的库存已经迅速耗尽。化学品分销联盟的CEO Eric Byer警告说：
阵亡将士纪念日之后，一些商家库存将急剧下降，到6月中旬到6月底可能会降至10%以下，，届时可能将看到异常活跃的订单狂潮，甚至再次出现备货能力不足，无法满足需求的情况，就像新冠疫情重演一样。
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责任编辑：于健 SF069恒信策略
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